：5年公司完成盈余收入40.23亿、47.71亿、54.80亿，完成归属净利润8.08亿、9.86亿、11.68亿，同比增速25%、22%、18%，EPS分别为1.51元、1.84元、2.18元。公司压缩机及真空泵产品的技能及工艺具有必定共通性，规划效应的鸿沟规划较大，其下流需求跨过多个范畴及行。”

  2.上半年公司完成盈余收入17.69亿（同比+29.2%）、完成归属净利润3.66亿（同比+48.6%），上半年运营净现金流3.24亿（同比+50.0%）。

  5.公司主营压缩机、真空泵产品，应用于制冷、空压动力、光伏、半导体等场景。

  毛利率的进步较大原因是产品结构晋级和本钱下降，其间高毛利率的制冷压缩机和真空泵增速较高，进步了全体毛利率，此外规划效应和原材料本钱也产生了毛利率奉献。

  费用率方面，上半年期间费用率14.8%（同比+0.9pcts），其间财务费用率0.6%（同比+1.8pcts）、研制费用率5.4%（同比+0.3pcts）。

  上半年期末，公司合同负债1.84亿元，较年头增加30.50%，较去年同期下降8.46%，公司存货10.39亿元，较年头增加15.19%，较去年同期增加12.45%。

  24.上半年公司本钱开支1.05亿元（同比12.90%），截止半年报公司在建工程1.12亿（较年头下降43%）。

  公司在建项目为台湾汉钟工程和上海汉钟工程，均为产能扩建，累计投入进展约85%-95%。

  以上项目估计将大幅度的进步公司真空泵产能，并为未来的进一步扩产准备厂房根底。

  预期公司传统制冷压缩机及空气压缩机事务，在产品结构晋级驱动下保持10%-20%增速，公司真空泵事务在光伏扩产顶峰后开辟半导体商场需求，保持20%-30%增速。

  公司压缩机及真空泵产品的技能及工艺具有必定共通性，规划效应的鸿沟规划较大，其下流需求跨过多个范畴及职业周期，公司市占率及利润率水平居前，表现了产品竞赛力及运营功率优势，给与2023年市盈率区间20-25倍，合理区间为30.2-37.8元，保持“买入”评级。

  危险提示：光伏需求下滑，半导体事务开辟没有抵达预期，商场之间的竞赛加重，公司管理不妥。

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